您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系我们| 网站地图| 设为跳槽金注册即送888元| 加入收藏
搜索
热门关键字: 农产品 保证金 期权
关注中投期货

早盘提示

您在这里:跳槽金注册即送888元>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2019年10月29日)

来源:中投期货    发布时间:2019-10-29    点击数:

【宏观策略】美国三大股指再创新高,经济面临较大下滑压力的欧洲股市也陆续创出阶段新高。整体看流动性宽松对资产价格的推动十分明显,而欧美股市创新高的走势对市场2019年白菜网领体验金偏好提振明显,已经明显激活了部分工业品的金融属性,以原油化工和有色金属为代表的外围品种连续上行。我们认为在经济数据下行钝化,且流动性宽松加码的情况下,部分工业品短期内可能摆脱单边下行走势。建议投资者关注市场对通胀预期的变化,以及美联储在10月31日公布的利率决议。


【股指期货】区块链概念催生市场上演涨停潮,两市涨停个股数创一年来新高,叠加外围市场强势对国内市场形成明显提振,两市出现小幅放量的行情。短期行情中政策刺激、外围市场走势等因素对盘面影响较大,参与短期交易的投资者需要密切关注相关因素。中期看以工业企业利润、PPI等核心指标短期内难以反转,加上通胀预期变化对货币政策形成掣肘,中期看我们尚不认为指数能摆脱大的区间震荡格局。


【螺纹铁矿】唐山普碳钢坯含税出厂价报3350元/吨,降10元/吨;普氏62%铁矿石指数87.65美元/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3690元/吨,涨20元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3510元/吨,持稳。宏观层面中美有望达成贸易协议,美国正在考虑取消此前加征关税,10月28号-31号四中全会和政治局会议召开,市场对政策有所预期,数据方面规模以上工业企业利润延续下滑,经济下行压力较大。钢材方面各地即将进入采暖季限产,螺纹周度产量略有下滑,唐山局部限产趋严下热卷产量降幅明显,需求目前日均成交维持良好状态,表观消费不错,社会库存延续降库态势,短期供需状况良好,进入11月份需求下滑的担忧仍是未来市场交易的点,短期有望延续反弹,中长期做空思路不变。铁矿石方面,四大矿山发货恢复下,铁矿石进口较上半年有明显回升,四季度进口继续维持偏高水平。上周到港环比增加224.3万吨,日均疏港268.44万吨,下降32.78万吨,港口库存增加112.42万吨至12836.45万吨。现货价格695元/吨,基差方面01合约贴水73元/吨。铁矿石中长期跟随钢材走势,供应端四季度仍有回升压力,需求端受限产影响,中长期逢反弹沽空为主,短期延续震荡。


【焦煤焦炭】焦炭受山东去5.5米捣固焦延迟影响价格继续回落,但时间节点在2025年左右,实际影响有限。9月国内出口焦炭39.4万吨,较上月减少4.7万吨,同比下降25.7%,1-9月累计出口焦炭516.4万吨,同比下降25.4%,今年国内外焦炭价格倒挂,导致焦炭出口受阻,国外焦炭价格便宜下进口较多。产地方面,近期雾霾天气频繁,各地环保检查力度加大,吕梁、运城等地区焦企限产20-30%左右。焦企普遍以积极出货为主,多数钢厂厂内库存在合理偏高位置,目前考虑钢材价格弱势下行,钢企利润收缩,以及后期取暖季环保继续趋严等因素,钢厂多按需采购,贸易商基本暂缓采购,焦企出货难度增加。目前港口准一级焦炭价格报价继续下调至1800元/吨附近,成交清淡。中长期看,四季度焦化行业去产能,区域性供需存在失衡可能,短期焦企库存回升,下游需求受环保限产影响,整体表现偏弱,1700-1750区间存在成本支撑位,价格整体维持震荡为主。焦煤市场整体维持偏弱运行,焦煤供应稳定,国内炼焦煤价格继续下调,澳洲进口焦煤逐步企稳。下游需求仍表现疲软,焦炭价格在提降下利润继续被压缩,后期将继续打压焦煤价格。中长期下行压力较大,短期反弹后关注1280-1300区间压力。


【铜】OPEC减产乐观消息被消化后,市场仍受弱宏观行情主导,加之目前脱欧受阻,加剧市场避险情绪以及对欧洲经济的忧虑,铜价高位震荡。现货对当月合约报贴水10~升水20元/吨,平水铜成交价格47340元/吨~47390元/吨,价虽然有所下调,但依然处于偏高位置,市场保持谨慎观望。由于Grasberg铜矿配额增加冲击现货市场,精矿供给增加,9月铜精矿现货TC价格结束今年以来的下跌趋势,加工费止跌逐步回升,当前稳定在58美元/吨附近。目前海外矿山和冶炼厂也可谓是状况频发,买卖双方处于博弈状态,现货TC价格短期内仍将僵持在目前水平。受制于近期的物流严格管控下的运输成本的提高以及铜价在47000元一线难以形成有效性突破的谨慎情绪主导。目前铜当前处于供需紧平衡状态,价格上下两难,铜价维持震荡思路为主。


【锌】现货升水下调至对1911升水80元/吨,锌价延续强势行情,持货进一步下调升水报价,下游采买情绪低迷,多以观望为主,今日市场交投较差,成交寥寥。精炼锌产量在较高的锌精矿加工费水平的刺激下将继续增长,国内终端市场车市、楼市表现一般,对锌价的提振力度较为有限,消费端在金九旺季过半后的需求表现仍旧一般。依据锌锭供应过剩来做空锌价的逻辑难以成立,但整体宏观因素的压制也导致沪锌反弹动能一减再减。


【原油】美国原油市场整体表现为,未来供应见顶同时需求触底,原油库存累积速度或将放缓。供应端来看,目前美国原油产量保持在1260万桶/日的历史高位,二叠纪盆地连续两个月油井投产率超过100%。更多原油运输管道正逐步投入使用,原油运力紧张得到很大缓解。一段时间内美国原油将继续保持高产,但产量增速趋于放缓直至触顶回落。需求端来看,目前美国炼厂处于传统秋季检修期,产能利用率下滑至83.1%低点后触底反弹。美国原油加工的季节性疲软已经接近尾声,供暖需求使炼厂加工量将有所回升。EIA数据显示,美国原油库存维持在4.33亿桶左右,交割地俄克拉荷马州库欣库存对美国原油期货的时间价差仍存在打压。随着后续产能利用率和成品油产量将再度增加,预计原油库存将转入小幅缓慢增长。对比历史数据来看,美国原油市场供需关系弱于同期一般水平,但时间轴上向着供需平衡好转。此外,美国墨西哥湾沿岸原油生产加工设施较易受到飓风影响,6月初到11月底是美湾飓风多发时期,应密切关注天气对市场造成的扰动。


【橡胶】在东南亚天然橡胶主产区即将进入旺产季之际,产胶国前期公布的产业扶持政策得到落实。泰国内阁批准拨款242.78亿泰铢,为橡胶种植户提供收入保障补贴,以确保胶农到2020年3月前的稳定收入。差价补贴方案的价格定为:橡胶片60泰铢,杯胶23泰铢,胶水57泰铢。补贴将在未来6个月内分三次发放,通过泰国农业银行和农业合作社银行付款。然而,能享受该政策的只有在泰国橡胶协会注册的农户,且胶林树龄在7年以上的,泰国登记在册胶农的比例为83%,其余胶农将不能得到补贴。马来西亚政府将拨款2亿令吉为符合资格的小橡胶园主提供雨季援助金,同时再拨款1亿令吉的橡胶产量津贴,以提高受胶价低迷影响的种植户收入。不过据业内人士反映,政府拨款程序太过繁琐,申请条件要求苛刻,小园主多次申请未果后,很多人无奈放弃。抛开分配不均的问题,产胶国发放的补贴总额度虽然具有诚意,但实际每个胶农得到的津贴十分有限,不仅不能治本甚至不够治标。挽救橡胶行业的根本是提振价格,比起直接补贴的形式,产胶国收储或与其他国家签订贸易协议更为有效。


【豆类基本面】受空头回补和市场对中美贸易协议取得进展的乐观情绪提振,周一CBOT大豆期货市场窄幅震荡,仍处于震荡调整节奏。美国农业部公布的美豆周度生长真人娱乐送彩金显示,截止10月27日当周,美国大豆收割率为62%,与市场预期一直,去年同期为69%,五年均值为78%。美豆收割进入后半程,近日产区整体天气形势利于大豆收割。美国大豆季节性供应压力持续增加,当前CBOT大豆价格处于一年来高位,农民抛售意愿较强。上周中美经贸谈判团队互通电话,双方就部分农产品贸易达成共识,并表示将于近期再次通话。各方对此评估相对乐观,并持续关注中美两国领导人可能在11月智利峰会上进行的会晤。中方企业采购美豆节奏放缓,美豆收割天气基本正常,新豆集中上市增加供应压力。国内豆类市场延续油强粕弱的分化走势。


【大豆】黑龙江产区大豆收割工作整体结束。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱,预计黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。产区新豆陆续上市交易,企业挂牌收购价保持稳定。国产大豆市场处于季节性供应高峰期,现货表现平稳,期货市场看涨动力不足。周一豆一期货承压走弱,夜盘虽止跌回升,但仍无力收复3400元/吨重要支撑位,价格重心继续下移,有望维持震荡偏弱运行状态。预计今日2001豆一期货延续弱势震荡状态,可盘中短线思路适量参与豆一期货交易或继续保持观望。


【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价普遍回落20-50元/吨,东莞报价为3050元/吨,连云港报价为3150元/吨。远期豆粕需求好转预期令近期豆粕基差成交量明显增加。周一巴西12月船期大豆到岸贴水报价为190美分/蒲式耳,折算的国内豆粕生产成本约为3050元/吨。近日国内豆粕市场进入调整节奏,国内生猪产能大幅下降导致豆粕需求不旺,豆油连续反弹对油厂贡献率提升并削弱油厂对豆粕的挺价动力,尤其是美豆出现明显调整行情后,国内豆粕市场承压进一步增大。中美贸易谈判不断取得积极进展,中国远期大豆供应保障力提升。国内豆粕需求恢复较慢,豆粕价格主要受供应端驱动,将继续保持与美豆的较强联动性。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,市场调整状态尚未结束,买盘需耐心等待机会。


【油脂】周一CBOT豆油市场继续调整,技术上重现高位阻力特征。周一马来西亚棕榈油市场因假日休市,今日开盘后补跌可能性大增。周一国内油脂板块延续反弹节奏,继续受到棕榈油的强势提振。近日,东南亚主要棕榈油市场因生物柴油需求题材升温而出现大涨行情,并刺激国内棕榈油市场加速反弹,国内豆油和菜油市场多属被动跟涨。短期来看,油脂库存低、需求好于豆粕、通胀预期升温、资金炒作等因素仍可能继续发酵,油强粕弱的分化状态可能持续。随着美豆冲高回落以及中美大豆贸易协议逐渐清晰,国内油脂市场将理性面对远期大豆供应宽松局面。预计今日国内油脂期货维持震荡偏强走势,可盘中顺势适量参与,高位追涨需谨慎。


中投期货早盘分析 仅供参考

【免责声明】期市有2019年白菜网领体验金,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2013 中投天琪期货有限公司版权所有 粤ICP备17082221号
公司总部:深圳市福田区深南大道4009号投资大厦3楼、13楼 电话:0755-82912900(总机)
博聚网